Praėjo visi metai nuo tada, kai žlugo FTX International ir FTX-US, ir šokiruoja – JAV vis dar nėra reguliuojamos kriptovaliutų vietos! Jūs manote, kad kai kurios pamokos buvo išmoktos.
Norint geriausiai apsaugoti visuomenę nuo pasaulio Sam Bankman-Frieds, JAV reikalauja vertybinių popierių lygio kriptovaliutų biržų priežiūros. Tokios biržos kaip „Coinbase“ ir „Kraken“ siūlo visuomenei tokias investicines paslaugas, kurias JAV pagrindinė vertybinių popierių reguliavimo institucija SEC turi idealiai reguliuoti, pavyzdžiui, prekyba, marža, saugojimas ir rinkos formavimas. Tačiau praėjus metams po FTX žlugimo, atrodo, kad nėra nė vienos SEC reguliuojamos biržos.
Biržai dėl to kaltina SEC aiškumo trūkumą. SEC dėl to kaltina biržas, kurios atsisako atvykti ir registruotis. Dievas žino, kas sako tiesą.
Kad ir kaip būtų, šis nenuolaidumas tik padidina tikimybę, kad per ateinančius kelerius metus įvyks dar vienas JAV kriptovaliutų biržos žlugimas, kurio kitu atveju atitinkamas reguliavimas galėjo užkirsti kelią arba bent jau apsaugoti investuotojus nuo kritimo.
Apie kokias apsaugos priemones aš kalbu? Po to, kai Kanada nukentėjo QuadrigaCX žlugimas Prieš keletą metų, kai daugybė kanadiečių, tokių kaip aš, prarado pinigus, kriptovaliutų biržos buvo įtrauktos į mūsų esamos vertybinių popierių reguliavimo sistemos globą, o taisyklės buvo šiek tiek pakoreguotos, kad jos atitiktų. Dėl to įvyko daug pakeitimų, dėl kurių Kanados kriptovaliutų klientai tapo saugesni. Šiame tinklaraščio įraše pasidalinsiu geriausiu pavyzdžiu.
Kraken yra gerai žinoma kriptovaliutų birža, aptarnaujanti tiek Amerikos, tiek Kanados klientus. Tačiau jei esate amerikietis klientas, kuris naudoja Kraken, jūs turite labai skirtingos rūšies turtas nei tai daro Kanados klientai.
Pažvelkime į JAV platformos smulkųjį šriftą:
Taigi JAV turtą laikome „mes už jus“. Tai reiškia, kad „Kraken“ pati savo klientams laiko, saugo arba teikia kriptovaliutų saugojimą.
Pagrindinis pastebėjimas, kurį noriu padaryti, yra tai, kaip iš esmės skiriasi Štai kaip veikia standartinės reguliuojamos rinkos, tokios kaip NASDAQ ar Toronto vertybinių popierių birža. Tradicinės turgavietės siūlo vietą prekiauti turtu, tačiau jos nesiūlo saugojimo. Jei jie bandytų tai įvesti, jų reguliuotojas labai greitai pasakytų „ne“. Toliau paaiškinsiu kodėl.
Bet pirmiausia eikime į Kraken Kanadą. Dar kartą čia yra smulkiu šriftu:
Pabraukta formuluotė sako, kad jei esate kanadietis, tai daro Krakenas ne laikykite savo kriptovaliutą už jus. Tai labai skiriasi nuo JAV Vietoj to, Kraken teigia, kad klientų kriptovaliutos yra laikomos „saugomu turtu“, ir perduoda jūsų kriptovaliutą į „paskirtą pasitikėjimo paskyrą kriptovaliutų saugotojui“. Bingo. Yra prekybos atskyrimas nuo saugojimo, apie kurį kalbėjau anksčiau, o tai atitinka standartinę prekyviečių praktiką.
Nuskaitykite toliau smulkiu šriftu ir sužinosite, kas yra tas kriptovaliutų saugotojas: Ankoridžo skaitmeninis bankas:
Kas yra Ankoridžas? Ankoridžas yra federalinis pasitikėjimo fondas kurią prižiūri į Valiutos kontrolieriaus tarnyba, viena iš pagrindinių JAV federalinių bankininkystės reguliavimo institucijų. Taigi, jei laikote keletą monetų ant Kraken ir esate amerikietis, jums priklauso tai, kas iš esmės yra Kraken IOU, ir jūs turite pasitikėti Krakenu, bet jei esate kanadietis, jūs iš tikrųjų daugiausia pasitikite federaliniu mastu. finansų įstaiga. Tai gana griežti dalykai.
Kanados vertybinių popierių reguliavimo institucijos reikalauti visų kriptovaliutų mainų veikianti Kanadoje, kad bent 80% klientų kriptovaliutų perduotų trečiosios šalies saugotojui. (Kitus 20 % galima laikyti karštoje piniginėje likvidumo sumetimais.) Panašu, kad „Kraken“ to nedaro savo klientams Amerikoje, nes nėra JAV reguliuotojo, raginančio tai daryti. Be šio atskyrimo reikalavimo, Kanados reguliavimo institucijos nustato, kad trečiųjų šalių saugotojai turi būti kvalifikuotas. Tai yra, jie negali tiesiog išeiti iš gatvės. Saugotojas turi atitikti reguliuotojo standartus, kurie reikalauja turėti Sistemų ir organizacijos valdiklių (SOC) žymėjimas ir daugybė kitų dalykų.
Tikriausiai jau dabar matote, kad jei esate Kraken klientas, geriau būti kanadiečiu nei amerikiečiu dėl šių priežasčių:
• Ankoridžas yra federališkai reguliuojama finansų įstaiga, kuriai taikoma griežta priežiūra. Kraken US didžioji dalis yra nereguliuojama. Niekas nežiūri per petį, kad patikrintų, ar jis gerai atlieka savo monetų saugojimą.
• „Kraken“ turi savo pirštus daugelyje skirtingų verslų, tačiau Ankoridžas specializuojasi globos srityje, todėl tikriausiai geriau atlieka užduotį.
• Ankoridžas nepriklausomas nuo Krakeno. Šis atskyrimas sumažina „Kraken“ vadovybės turto praradimo, vagystės ar netinkamo naudojimo riziką. Tai ypač svarbu Krakeno atveju, nes ji užsiima daugybe kitų verslo veiklų, tokių kaip prekyba ar rinkos formavimas, ir tai gali sukelti interesų konfliktą.
Ateityje tikimasi, kad Kraken JAV birža užtikrins tokį pat klientų apsaugos lygį kaip ir Kanados Kraken platforma. Tačiau tai įvyks tik tada, kai SEC diktuoja esminį kriptovaliutų prekybos atskyrimą nuo saugojimo ir ar JAV kriptovaliutų biržos iš tikrųjų klauso SEC.
Papildymas (lapkričio 21 d.): Kalbėkite apie gerą laiką. SEC ką tik paskelbė kad ji paduoda į teismą Krakeno JAV subjektą, be daugelio kitų dalykų, nesugebėjimą atskirti klientų kriptovaliutų turtas ir dolerių likučiai. Atskyrimas skiriasi nuo trečiosios šalies globos. Iš esmės tai reiškia, kad klientų nuosavybė yra laikoma atskirai nuo įmonės nuosavybės. Tai padeda išvengti dvigubo panardinimo. Pavyzdžiui, birža gali pasinaudoti trečiosios šalies depozitoriumu, bet neatskirti šių lėšų į įmonių ir klientų segmentus. Atskyrimo ir trečiosios šalies globos derinys yra optimalus.
Priešingai, Kanados vertybinių popierių įstatymas tai aiškiai nurodo Krakenas ir visi kiti Kanados mainai jau turi būti klientų kriptovaliutų ir lėšų atskyrimas nuo įmonių fondų. reguliuotojuose savo žodžiusbiržos turi laikyti kliento nuosavybę „atskirai ir atskirtą nuo jo nuosavo turto“. Tai papildo reikalavimą, kad klientų kriptovaliutų ir fiat saugojimui jie pasitelktų trečiosios šalies saugotoją. Tai galime patikrinti skaitydami Kraken’s įsipareigojimą su Kanados reguliavimo institucijomis, kuriose ji žada, kad klientų kriptovaliuta bus „atskirta ir atskirta nuo savo turto“.
Atskyrimas – tai tik dar vienas silpnas klientų apsaugos elementas, kurį JAV kriptovaliutų biržos jau turėjo įgyvendinti, bet tikriausiai neįgyvendins tol, kol to nepasakys vyriausybė.
Kitas skyrius skirtas tik pedantams, dėl kurių man gėda, todėl rašau labai mažu šriftu:
Krakenas priklauso JAV bankas. Kaip tai dera į istoriją? Štai išsami informacija: JAV Kraken kriptovaliutų birža iš tikrųjų yra tik „Payward Ventures“ prekės pavadinimas. „Payward Ventures“ savo ruožtu yra „Payward, Inc.“ dukterinė įmonė. „Payward, Inc.“ turi kitą dukterinę įmonę „Payward Financial, Inc.“, kuriai priklauso valstybinis bankas „Kraken Bank“. Pažymėtina, kad kai prisiregistruojate kaip Kraken kriptovaliutų biržos klientas, užmezgate santykius su Payward Ventures, o ne su Payward Financial. Biržos paslaugų sąlygose nėra jokių nuorodų, kad „Kraken Bank“ būtų kaip nors susijęs su saugojimu. Kas atrodo… keista? Kodėl Kraken nepanaudotų savo banko saugojimui?
Kai anksčiau šiais metais Krakenas pirmą kartą kreipėsi dėl verslo Kanadoje, jis sakė tai norėjo naudoti Kraken Bank kaip jo saugotojas. Atsižvelgiant į tai, kad Krakenas iš tikrųjų naudojasi Ankoridžo banku, kai mes kalbame, įtariu, kad Kanados reguliuotojai pasakė Krakenui: „Ei, vaikinai. Kraken bankas nėra pakankamai nepriklausomas, jums teks pasitelkti trečiąją šalį“. Ir aš įtariu, kad jie buvo teisūs šiuo klausimu.
O kaip su populiariausia Kanados birža „Coinbase“? „Coinbase“ kanadietis paslaugų teikimo sąlygos nenurodo, kad naudojasi kvalifikuotu saugotoju. Klientų turtą „laiko Coinbase Group jūsų naudai“. Taip, su reguliatoriais tai nepadės. Įtariu, kad po kelių mėnesių pamatysite jį naudodami trečiąją šalį, pvz., Ankoridžą, arba tiesiog paliksite Kanadą.