Pradėsiu nuo išvados. Nemanau, kad monetos yra gera idėja.
Plokščių monetų idėja kilo jau kurį laiką, tačiau kai ji tapo plačiau pasklidusi iššoko „Coinbase“ rinkodaros kūrinyje šių metų pradžioje. Dabar arch-crypto nekenčiajam Nouriel Roubini buvo atliktas damaskiečių konvertavimas ir ruošiasi pristatyti kriptovaliutų monetų, o tai rodo, kad šios naujos priemonės yra „kelias į priekį“.
Kas yra plokščias monetas?
Jei turite vieno dolerio vertės stabilių monetų arba vieno dolerio vertės Wells Fargo indėlių, abu neribotą laiką bus užblokuoti iki 1 dolerio. Priešingai, plokščių monetų vertė laikui bėgant lėtai kyla, kad kompensuotų turėtoją už infliaciją. Taigi, jei šiandien turite vieną 1 dolerio vertės monetą, rytoj jos vertė bus 1,0001 USD, o kitą dieną – 1,0002 USD ir pan. Po dvylikos mėnesių jo vertė pasieks 1,05 USD. Šis 5% brangimas apsaugo jus nuo 5% infliacijos, todėl jūsų perkamoji galia nepakito.
„Roubini“ ir „Coinbase“ parduoda plokščiąsias monetas kaip specifinį „blockchain“ dalyką, tačiau nėra jokios priežasties, kodėl koncepcija negalėtų būti supakuota kaip tradicinis finansinis produktas, be „blockchain“. Įsivaizduokite Wells Fargo sąskaitą, kuri turi 100 Wells balansai kurie per metus išauga 3–4 proc. Arba įsivaizduokite a plokštumaemitentas indeksuoja savo popierinių banknotų perkamąją galią pagal infliaciją, pažadėdamas juos atpirkti vis didesne kaina.
Roubini pabrėžia plokščiųjų monetų, kaip potencialios „pasaulinės mokėjimo priemonės“ vaidmenį. Dėl pinigų / mokėjimų technologijos aš nesutinku. Manau, kad plokščios monetos yra evoliucinė aklavietė.
Viena iš pagrindinių pinigų ypatybių, dėl kurios jie tokie populiarūs, yra tai, kad jie tiesiogiai susilieja su dominuojančia komercine kalba, kurią visi vartojame kasdieniame ekonominiame gyvenime.
Ką aš turiu galvoje sakydamas komercinę kalbą? Mes kalbamės ir deramės vieni su kitais doleriais, galvojame ir planuojame doleriais, svajojame doleriais ir prisimename doleriais. Kiekvienas mūsų kasdienio komercinio gyvenimo aspektas sukasi apie šį labai paprastą matavimo vienetą. (Europoje euras yra Europos komercinės kalbos pagrindas, o Japonijoje – jena.)
Kišenėse (ir mūsų banko sąskaitose) esantys doleriai, taip pat stabilios monetos mūsų „Metamask“ piniginėse buvo patogiai suprojektuoti taip, kad būtų visiškai suderinami su dolerio matavimo vienetu, kurį mes kalbame. Tai reiškia, kad mūsų mainų priemonės yra susietos su 1 USD. Pavyzdžiui, jei kitą savaitę turiu sumokėti 1 500 USD nuomos mokestį, žinau, kad 1 500 vienetų, esančių mano banko einamojoje sąskaitoje, tiksliai tinka šiam įsipareigojimui įvykdyti. Nežinau to paties apie kitą savo turtą, tarkime, savo S&P 500 ETF, auksą, vyriausybės obligacijas ar dogecoinus.
Šis standartizavimas yra patogi funkcija. Iš kasdieninio komercinio gyvenimo reikia daug vargo. Tai reiškia, kad kai perkame daiktus ar planuojame pirkti daiktus, nebūtina užsiimti nuolatiniais vertimais tarp dolerio žiniasklaidos mūsų kišenėje ir dolerių mūsų kalboje, mintyse ir planuose. Kaip Larry White’as vieną kartą įdėjoderinant vienetą, kurį naudojame savo kalboje, su vienetais, su kuriais sudarome sandorius, „taupoma informacija, reikalinga pirkėjo ir pardavėjo ekonominiam skaičiavimui“.
Kadangi visi linkę susitaikyti su šiais labai naudingais standartizuotus mokėjimų vienetus (ty indėlius, stabilias monetas ir banknotus), jų rinkos tapo labai išsivysčiusios ir likvidžios. Tai tik daro juos naudingesnius mokėjimams ir iš tikrųjų užfiksuoja jų dominavimą.
Priešingai, plokščias monetas buvo nesuderinamas su doleriais, kuriuos naudojame savo kalboje. Vienas vienetas gali būti vertas 1,1145 dolerio, kurį naudojame savo kalboje šiandien, 1,1147 rytoj ir 1,1205 kitą mėnesį. Tai ištrina vieną iš patogiausių pinigų savybių, jų atitikimą komercinei liaudies kalbai, atstumiant visus, kurie gali juos naudoti savo kasdienėms išlaidoms. Taigi plokščiosios monetos bus mažiau likvidžios nei standartiniai 1:1 doleriai, o dėl likvidumo trūkumo jie bus dar mažiau naudingi mokėjimams.
Yra antrinė plokščiųjų monetų problema, kylanti iš mokesčių. Kadangi plokščių monetų vertė laikui bėgant didėja, visi pirkiniai, įsigyti naudojant plokščias monetas, generuos nedidelį apmokestinamąjį kapitalo prieaugį. Tai sukuria administracinę naštą, dėl kurios dar mažesnė tikimybė, kad žmonės naudos plokščias monetas kaip kasdienę mainų priemonę.
Šis kalbinių dolerių ir plokščiųjų monetų neatitikimas nereiškia, kad žmonės jų nelaikys. Jie gali būti naudingi kaip ilgalaikio taupymo priemonė, panašiai kaip galima nusipirkti ir laikyti fiksuotų pajamų ETF. Tačiau, skirtingai nei Nouriel Roubini, aš nemanau, kad jie yra „kelias į priekį“, kai reikia veikti kaip mainų priemonė. Niekas nepirks kavos su buteliuku.
